受環(huán)保因素影響，山西地區部分氧化鋁產(chǎn)能面臨停產(chǎn)，全國近5%的氧化鋁產(chǎn)能將受到直接影響，有望推動(dòng)氧化鋁價(jià)格中短期繼續上升。近期電解鋁價(jià)格也緩慢上漲，在電力、預焙陽(yáng)極等成本項下行的情況下，我們判斷二季度鋁企業(yè)績(jì)或環(huán)比顯著(zhù)提高。當前庫存快速下降印證需求偏強，后續我們認為地產(chǎn)領(lǐng)域消費或保持韌性，下半年電力、汽車(chē)領(lǐng)域消費有望邊際走強，全年來(lái)看整體需求有望提升。而供給端，多數新增產(chǎn)能缺乏絕對的成本優(yōu)勢，供給增長(cháng)或將滯后于需求變動(dòng)，今年行業(yè)整體盈利能力或較去年明顯改善。標的方面，我們近期建議關(guān)注高氧化鋁自給率的標的。

　　據亞洲金屬網(wǎng)，山西交口信發(fā)氧化鋁因涉及赤泥壩濾液滲漏環(huán)保問(wèn)題，被當地政府成立工作組進(jìn)行整改。受此問(wèn)題影響，近日山西孝義、交口等地區部分氧化鋁產(chǎn)能面臨強制停產(chǎn)。據阿拉丁，交口信發(fā)280萬(wàn)噸氧化鋁正在逐步停產(chǎn)，華慶鋁業(yè)檢修停產(chǎn)40萬(wàn)噸氧化鋁，合計320萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能已占4月末全國7126萬(wàn)噸氧化鋁運行產(chǎn)能的4.5%。此外，信發(fā)化工（340萬(wàn)噸）、興安化工（280萬(wàn)噸）、晉中希望（300萬(wàn)噸）也在為減少赤泥排放量而壓減氧化鋁產(chǎn)量?？傮w看受影響產(chǎn)能數字偏高，氧化鋁報價(jià)上行，普遍升水125-200元，意向報價(jià)和成交超過(guò)2900元/噸。

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